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       就在上海自貿區概念偃旗息鼓之際，天津自貿概念股卷土重來，再度接過了炒作的接力棒。節后的兩個交易日里，繼前一交易日多達11只天津個股集體漲停之后，10月9日當天，天津板塊漲停個股仍多達8只。 　　其中，作為天津自貿區重鎮——濱海新區“地主”的津濱發展更是順勢上位，連續兩日沖擊漲停板。截至當天終盤，津濱發展報收3.06元，成交額也放大至1.83億元，較前一交易日激增近八成。 　　對此，有券商分析師表示，包括津濱發展在內的天津自貿概念股之所以集體放量大漲，和上周末召開的第二屆中國航空金融發展(東疆)國際論壇傳出的消息不無關系。 　　“繼上海自貿區概念股經歷一波瘋炒之后，市場游資重新將目光對準了天津自貿概念，從而上演了一幕炒地圖的行情。”該分析師稱。 　　據悉，國家外匯管理局塘沽中心支局副局長王偉亮在當天的會上表示，和上海市自由貿易區不同的是，天津濱海新區自由貿易區主要定位是由天津東疆保稅港區向天津自由貿易區進行轉型。 　　此前，有消息稱，天津濱海新區自由貿易區方案目前已經向國務院進行申報。為此，天津市已經啟動了東疆二島規劃，計劃5年內投資五百至六百億元填海造地40平方公里，作為天津由保稅港區向自由貿易港區升級的空間載體。 　　“天津是北方經濟的重鎮，擁有港口優勢，成為下一批自貿區的可能性很大，這也成為游資炒作天津本地股的一大噱頭。”前述券商分析師認為。 　　區內擁地逾200萬平米 　　渤海證券一位行業研究員表示，作為天津濱海新區本土的國有控股地產公司，濱海新區的高速發展將給津濱發展帶來“地主之利”。 　　據深交所當天盤后的龍虎榜異動信息顯示，游資主力成為了爆炒津濱發展的幕后推手，包括銀河證券寧波大慶南路證券營業部在內的五大游資主力累計買入4422.43萬元。 　　“可以說，土地儲備決定了房地產企業未來的利潤空間。據我們了解，目前公司的絕大部分項目資源都在濱海新區，總建筑面積超過200萬平米。其中，公司在濱海新區擁有約28萬平方米的出租性物業，包括約21萬平方米的工業廠房和約7萬平方米的商業辦公樓。”該研究員稱。 　　本報記者了解到，由于公司在濱海新區和天津的土地購置時間較早，加上政策扶持等有利因素，公司在該地區的土地儲備具有一定的成本優勢，公司目前的土地儲備已經有較大增值。如今年上半年公司仍有銷售的津濱濱海國際項目，其初始取得成本僅為1545元/平方米。 　　實際上，天津板塊早在8月底、9月初時也一度成為游資炒作的“獵物”，而此番來襲是卷土重來。如天津海運(600751.SH)曾在7個交易日上漲了46%，天津港(600717.SH)在8個交易日上漲了25%。同樣，海泰發展、濱海能源、津濱發展等也曾連續兩個交易日漲停。 　　而作為自貿概念炒作的“始祖”，上海自貿區概念股炒作的時間持續長達近3個月，其間，龍頭股外高橋的最高漲幅高達348%，上海物貿的漲幅也達298%，陸家嘴漲幅也翻番，達120%。 　　慘淡業績被無視 　　不過，若從公司近年的業績表現來看，似乎與其濱海“地主”的身份不太相稱。近年來，公司總是在虧損邊緣“走鋼絲”。繼2012年靠股權轉讓的投資收益實現扭虧為盈之后，今年上半年，公司再度滑落至虧損的地步。 　　報告期內，公司合并凈利潤為虧損12047.40萬元，相比去年同期虧損增加7303.74萬元，實現營業收入8.55億元，較去年同期減少15.52%。公司方面稱，今年上半年的經營業績較上年同期有較大幅度的下滑，主要原因是公司受項目開發周期影響，報告期內無可竣工結算項目，公司在上半年可確認的收入很少。 　　截至今年中期，公司實現房地產銷售收入27315.18萬元，主要為濱海國際二期尾盤銷售收入21869.13萬元，銷售毛利為38.49%;津濱雅都公寓底商銷售收入5364.44萬元，銷售毛利為6.38%。 　　對此，前述渤海證券行業研究員直言，盡管公司地處高速發展的濱海新區，但是公司過去幾年來發展較慢，錯過了過去幾年房地產大發展的行情，導致目前公司規模偏小，凈資產收益率和每股收益均偏低。 　　另外，公司的開發能力也不夠強。“作為最現實的劣勢，由于公司前期開發節奏不合理，公司在年內結算的項目幾乎空白，給公司全年業績帶來很大的壓力。”該研究員認為。 　　9月2日，公司又發布今年前三季業績預告稱，因公司項目開發周期原因，公司在2013年前三季度內可確認的收入較少，引起公司2013年前三季度出現虧損。公司預計前三季實現凈利潤為-12000萬元-7000萬元。 　　該研究員表示，截至目前，津濱發展房地產開發的物業形態包括工業地產、商業地產和住宅。而公司項目儲備結構要求公司有充裕的周轉資金，但公司存在長短期資金壓力，現有三種業態并存的模式持續的難度較大。 　　因此，公司的項目儲備結構不僅降低了資金回流的速度，也減緩了房地產銷售業務結算規模的增長，進而降低了公司業績實現能力和成長性。“盡管公司已提出向專業住宅開發商轉型，但轉型效果并不盡如人意。”該研究員稱。 　　另據公司今年中報披露，報告期內，公司頤賢里項目、粵陽心境·山水郡項目以及泉州津匯紅樹灣項目等3個房地產項目均沒有實現收益。 　　此外，公司圣·喬治小鎮酒店項目由于政府規劃變更，濱海新區規劃和國土委員會擬收回該項地塊。截至2013年6月30日，相關土地使用權證注銷登記手續正在辦理過程中。